制造业企业信心稳定政策将持续发力

国家统计局10月31日发布数据显示，受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，10月，制造业采购经理指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，制造业景气水平有所回落。

业内人士认为，受季节性因素影响，制造业的市场需求有所波动，但制造业PMI其他相关指标生产经营活动预期指数显示，制造业企业对市场发展信心稳定。当前，经济恢复动力有待巩固，稳增长政策还需持续发力，近期增发1万亿元特别国债政策有望逐步形成实物工作量，四季度经济运行向好具备基础。

生产指数仍高于临界点

“受节日休假对生产端形成扰动、部分假期需求提前释放以及房地产市场低迷等因素影响，10月制造业PMI回落0.7个百分点至49.5%。”财信研究院副院长伍超明说。

在构成制造业PMI的分类指数中，生产指数保持扩张。“受9月较高基数和10月工作日减少等因素影响，10月生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平保持扩张。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，从行业看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产继续保持较快增长。

数据显示，10月，新订单指数为49.5%，比上月下降1.0个百分点。但从重点行业看，装备制造业和消费品行业新订单指数分别为52.2%和51.8%。

“财政、货币、产业等政策的持续发力为装备制造业提供了良好的发展环境，技术的进步和成熟也为行业产品出口提供了强大的支撑，二者共同推动装备制造业维持高景气度。”红塔证券宏观研究员杨欣点评称。

此外，从企业规模看，大型企业PMI继续高于临界点。数据显示，10月，大型企业PMI为50.7%，持续位于扩张区间，特别是其生产指数和新订单指数均高于临界点，企业产需较为稳定。

非制造业总体保持扩张

10月非制造业商务活动指数为50.6%，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张。“非制造业供需增速较上月有所放缓。批发业和金融业增速放缓是10月非制造业回调的主要影响因素，但节日效应对市场需求拉动作用呈常态化趋势。”中国物流与采购联合会副会长蔡进说。

分行业看，服务业商务活动指数为50.1%，服务业商务活动指数高于临界点。赵庆河分析，在“十一”节日效应带动下，与居民旅游出行和消费相关的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长。

建筑业商务活动指数为53.5%，持续位于扩张区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数连续3个月位于57%以上较高运行水平，基础设施项目建设保持较快施工进度。

“从8月以来，专项债发行提速并引导社会资本积极参与，有望推动重点大型基建项目加快落地，加上房地产有望逐步企稳，未来几个月建筑业景气度仍会维持高位。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

经济内生动力将稳步释放

多位专家表示，当前供需两端受到较多扰动，经济向上向好基础仍需进一步夯实。“综合研判，需求不足导致供大于求，使价格指数回落和生产指数回落。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，应特别关注需求收缩对企业生产恢复的制约。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟认为，仍要立足扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，确保已出台政策落实显效。

“要进一步加强政府投资对企业生产和投资的带动，促进就业形势持续向好，居民消费持续活跃。依靠超大规模国内市场的全面回暖，尽快扭转需求收缩态势，推动经济运行尽快进入持续回升向好轨道。”张立群说。

企业对未来市场保持良好预期。数据显示，10月，制造业生产经营活动预期指数为55.6%，比上月上升0.1个百分点，连续四个月位于较高景气区间；服务业业务活动预期指数为57.5%；建筑业业务活动预期指数为61.4%，今年以来始终位于高位景气区间。

“企业对于未来保持乐观预期是非常积极的信号，后续随着各项扩内需、稳外贸政策逐步生效，经济内生动能将稳步增强。”杨欣表示。

中国物流与采购联合会专家分析，随着前期推出的稳经济、促增长政策继续发力，接续推出的新政策如增发1万亿元特别国债等逐步形成实物工作量，将为经济回升注入更强动力，预计四季度经济内生动力将稳步释放。

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