北交所带动效应凸显一季度30多家企业“奔赴”新三板

2024年一季度，30多家企业申报新三板挂牌并获受理。这些受理项目整体业绩指标表现优异、创新驱动属性突出、投资机构认可度高，其中多数选择挂牌同时进入创新层。同期，新三板新增75家挂牌公司。新挂牌公司总体质地优良，向先进制造业聚集，积极谋求在资本市场向上发展，为北交所层层递进上市路径提供源头活水。

作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所与新三板坚持一体发展，且制度包容性强。受益于此，不少优质企业涌向新三板市场，进一步充实北交所上市后备力量。

创新驱动属性突出

上述受理企业呈现四个特点。一是整体业绩指标表现优异，超五成企业达到北交所上市财务条件，部分公司2022年净利润超过1亿元。二是新受理项目近九成是高新技术企业，约三成是国家级专精特新小巨人企业，约五成是省级专精特新中小企业。三是新受理项目五成以上已获得私募投资基金的投资，高于去年同期水平。四是企业申报挂牌到申报上市节奏加快，超五成企业申请挂牌同时进入创新层。

上述申报挂牌的企业中不乏业绩大块头。比如，广西百菲乳业股份有限公司2022年实现营业收入7.81亿元，归母净利润为1.15亿元等。

一季度，新三板新增75家挂牌公司，其中创新层公司20家，基础层公司55家。从经营业绩看，新挂牌公司整体经营规模远超全市场平均水平。

从行业看，新挂牌公司主要集中于专用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业等行业。新挂牌公司中有20家为国家级专精特新小巨人企业，占比26.67%；2022年平均研发费用为1691.45万元，高于全市场平均水平。

直联审核机制发力

记者注意到，挂牌上市直联审核监管机制成为诸多优质企业登陆北交所的最优路径选择。Choice数据显示，截至目前，58家新三板挂牌公司提交了直联机制审核申请，其中5家公司进入北交所上市审核程序。

作为北交所企业强市战略的重要抓手之一，北交所和全国股转公司于2022年12月推出直联机制。通过新三板、北交所内部流程再造，直联机制充分联动挂牌审核mdash;日常监管mdash;上市审核等环节，着力提高企业发行上市环节审核质量与效率。通过该机制，优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市。

申万宏源研报显示，直联机制有助于加快北交所IPO审核速度。以万达轴承为例，其北交所IPO从受理到上市委会议通过仅74天。对比在审企业，直联企业业绩表现更为优异。

直联机制意在为优质中小企业打造了一条更快速、更明确、更顺畅的挂牌上市路径。比如，2023年12月，北交所受理了晶华光学的上市申请。今年1月，公司收到上市审核问询函。晶华光学于2023年11月登陆新三板，挂牌不到1个月即申报在北交所上市并获受理。晶华光学同时申请直联审核机制，且为新三板二次挂牌企业。

市场成长价值可期

相比去年四季度的火热行情，近期北交所二级市场有所降温。但从上述优质企业积极申报新三板及机构资金加码的角度来看，市场愈加看重北交所上市公司的中长期成长价值。

北交所lsquo;深改19条rsquo;落地实施以来，北交所市场生态向好，投资者预期改善。经历去年的快速上涨后，北证50指数今年以来出现一定回调，当前滚动市盈率为30.5倍，指数估值已回落至与成长性较为匹配的水平。易方达北证50指数基金经理庞亚平说。

庞亚平表示，随着一系列改革措施逐步落地生效，北交所将迎来高质量扩容，汇聚更多创新成色足、成长性强的专精特新小巨人，吸引更多长期资金入场，北证50指数长期投资价值将逐步显现。

今年以来，北交所市场的日均成交额仍保持在百亿规模以上。指南基金董事长王军国表示，市场流动性改善，不仅为机构参与北交所投资提供了更多便利和选择，市场及个股得以承载更大的资金量出入，形成正向循环，同时也缩短了基金封闭周期。随着优质供给持续增加和中长期资金加速入场，北交所市场的流动性会持续改善，估值水平会向沪深趋同，我们对北交所今后两三年的行情保持乐观的态度。

王军国认为，随着北交所市场流动性的增强与优质供给的增加，指南基金会进一步加大在北交所市场的布局和投资力度，坚持优中选优，持续发掘竞争格局良好，具备长期成长能力的优质中小企业。

据新华社

2024年一季度，30多家企业申报新三板挂牌并获受理。这些受理项目整体业绩指标表现优异、创新驱动属性突出、投资机构认可度高，其中多数选择挂牌同时进入创新层。同期，新三板新增75家挂牌公司。新挂牌公司总体质地优良，向先进制造业聚集，积极谋求在资本市场向上发展，为北交所层层递进上市路径提供源头活水。

作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所与新三板坚持一体发展，且制度包容性强。受益于此，不少优质企业涌向新三板市场，进一步充实北交所上市后备力量。

创新驱动属性突出

上述受理企业呈现四个特点。一是整体业绩指标表现优异，超五成企业达到北交所上市财务条件，部分公司2022年净利润超过1亿元。二是新受理项目近九成是高新技术企业，约三成是国家级专精特新小巨人企业，约五成是省级专精特新中小企业。三是新受理项目五成以上已获得私募投资基金的投资，高于去年同期水平。四是企业申报挂牌到申报上市节奏加快，超五成企业申请挂牌同时进入创新层。

上述申报挂牌的企业中不乏业绩大块头。比如，广西百菲乳业股份有限公司2022年实现营业收入7.81亿元，归母净利润为1.15亿元等。

一季度，新三板新增75家挂牌公司，其中创新层公司20家，基础层公司55家。从经营业绩看，新挂牌公司整体经营规模远超全市场平均水平。

从行业看，新挂牌公司主要集中于专用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业等行业。新挂牌公司中有20家为国家级专精特新小巨人企业，占比26.67%；2022年平均研发费用为1691.45万元，高于全市场平均水平。

直联审核机制发力

记者注意到，挂牌上市直联审核监管机制成为诸多优质企业登陆北交所的最优路径选择。Choice数据显示，截至目前，58家新三板挂牌公司提交了直联机制审核申请，其中5家公司进入北交所上市审核程序。

作为北交所企业强市战略的重要抓手之一，北交所和全国股转公司于2022年12月推出直联机制。通过新三板、北交所内部流程再造，直联机制充分联动挂牌审核mdash;日常监管mdash;上市审核等环节，着力提高企业发行上市环节审核质量与效率。通过该机制，优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市。

申万宏源研报显示，直联机制有助于加快北交所IPO审核速度。以万达轴承为例，其北交所IPO从受理到上市委会议通过仅74天。对比在审企业，直联企业业绩表现更为优异。

直联机制意在为优质中小企业打造了一条更快速、更明确、更顺畅的挂牌上市路径。比如，2023年12月，北交所受理了晶华光学的上市申请。今年1月，公司收到上市审核问询函。晶华光学于2023年11月登陆新三板，挂牌不到1个月即申报在北交所上市并获受理。晶华光学同时申请直联审核机制，且为新三板二次挂牌企业。

市场成长价值可期

相比去年四季度的火热行情，近期北交所二级市场有所降温。但从上述优质企业积极申报新三板及机构资金加码的角度来看，市场愈加看重北交所上市公司的中长期成长价值。

北交所lsquo;深改19条rsquo;落地实施以来，北交所市场生态向好，投资者预期改善。经历去年的快速上涨后，北证50指数今年以来出现一定回调，当前滚动市盈率为30.5倍，指数估值已回落至与成长性较为匹配的水平。易方达北证50指数基金经理庞亚平说。

庞亚平表示，随着一系列改革措施逐步落地生效，北交所将迎来高质量扩容，汇聚更多创新成色足、成长性强的专精特新小巨人，吸引更多长期资金入场，北证50指数长期投资价值将逐步显现。

今年以来，北交所市场的日均成交额仍保持在百亿规模以上。指南基金董事长王军国表示，市场流动性改善，不仅为机构参与北交所投资提供了更多便利和选择，市场及个股得以承载更大的资金量出入，形成正向循环，同时也缩短了基金封闭周期。随着优质供给持续增加和中长期资金加速入场，北交所市场的流动性会持续改善，估值水平会向沪深趋同，我们对北交所今后两三年的行情保持乐观的态度。

王军国认为，随着北交所市场流动性的增强与优质供给的增加，指南基金会进一步加大在北交所市场的布局和投资力度，坚持优中选优，持续发掘竞争格局良好，具备长期成长能力的优质中小企业。

据新华社

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