打破发展瓶颈激发升级动能南岭民爆“蛇吞象”并购易普力落地

从筹划重大资产重组到落地，南岭民爆蛇吞象并购案历经15个月终于落地这也是2023年落地的首例A—A案南岭民爆有望通过此次收购，与益普力一起赢得民爆行业龙头地位

交易完成后，南岭民爆整体混装炸药产能将大幅提升，工程服务能力将得到有效提升此外，公司将利用服务和市场渠道的整合优势，打破发展瓶颈，充分激发产业转型升级的动能南岭民爆主任邹启平说

实现借壳上市

中国能建1月30日晚间公告称，已完成子公司益普力的拆分及重组上市目前，南岭民爆已成为易普力的控股股东，葛洲坝持有南岭民爆47.90%股份，为南岭民爆控股股东，公司是南岭民爆的间接控股股东

相关公告显示，南岭民爆以发行股份方式购买葛洲坝，攀钢矿业及23名自然人持有的益普力6.69亿股，交易价格为53.57亿元同时，南岭包敏拟以询价方式募集配套资金不超过13.39亿元

公开资料显示，南岭民爆公司总部位于湖南，是一家区域性民爆企业，主要从事民爆器材和军工产品的生产，研发和销售，并提供工程爆破服务。

财务数据显示，2019 —2021，2022年前三季度，南岭民爆分别实现营业收入25.24亿元，20.02亿元，19.31亿元，16.19亿元归属于上市公司股东的净利润分别为5829.9万元，5063.59万元，4899.62万元，3714.94万元

益普力是中国能建旗下的民爆企业，规模远超南岭民爆易普力2019年，2020年，2021年分别实现营业收入34.55亿元，43.27亿元，51.45亿元，归属于母公司股东的净利润分别为2.87亿元，5.34亿元和4.92亿元

葛洲坝，攀钢矿业等此前已承诺，若交易标的资产于2023年交付，2023年至2025年承诺业绩的扣非归母净利润分别不低于5亿元，5.39亿元和5.69亿元，合计不低于16.08亿元

蛇吞象M&A落地，意味着南岭民爆上市后，益普力将成为中国能建民爆业务的独立上市平台，南岭民爆实际控制人将变更为国务院SASAC。

对于本次合并，中国能建表示，通过分拆上市，将IPL重组上市后的新实体打造成为公司旗下民爆产品研发，生产，销售，爆破服务和开采服务的独立上市平台，从而提升公司民爆业务的盈利能力和综合竞争力公司的民爆板块将与资本市场直接对接未来可以利用资本市场进行产业并购，进一步提高研发水平，扩大生产规模，丰富产品线，扩大销售网络，实现跨越式发展

赢得行业领导者的称号

易普力属于行业第一梯队，服务和产品覆盖20多个国家和地区南岭民爆在湖南省具有区域优势，双方结合有望在产能规模，产品结构，市场渠道等方面形成协同效应邹启平说

公开资料显示，益普力拥有集R&D，生产，销售，运输，爆破服务于一体的完整民爆产业链是国内最大的从事现场混装炸药生产和爆破施工一体化服务的专业公司

截至目前，益普力拥有34.45万吨工业炸药许可产能，现场混装炸药约占60%，工业炸药许可产能排名行业第四。

根据消息显示，民爆行业是一个高度危险，高度监管的许可证业务，具有准入门槛极高，地域性强的特点通过此次重组，南岭民爆将打破产能瓶颈炸药许可产能将达到近56万吨，工业雷管突破2.84亿发，居国内民爆行业首位根据测算，重组完成后，南岭民爆2021年的备考业务收入和备考净利润将分别增至70.76亿元和4.98亿元，较交易前分别增长266.47%和915.40%，从而确立国内民爆行业的领先地位

本次重组有效规避了南岭民爆包装炸药许可产能降低的风险，公司规模优势和行业竞争优势将更加明显知情人说

根据2018年工信部发布的《关于推进民爆行业高质量发展的意见》，为减少危险工厂和危害，提高产业集中度和企业市场竞争力，工信部要求对年产1万吨及以下低水平民爆生产线进行兼并升级，或将其产能转为现场混装炸药混合炸药整体产能不能满足30%的，第二年工信部将对企业未满足部分的产能许可减半

民爆行业十四五规划提出，到2025年，民爆行业生产企业减少到50家以内，前10家民爆企业占工业总产值的比重提高到60%以上，形成3—5家具有较强行业带动力和国际竞争力的大型民爆一体化企业南岭民爆公司收购益普力符合国内民爆行业的发展趋势伴随着行业集中度的提高和整合进程的加快，民爆龙头企业业绩可期

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