腾讯Q4财报看点：游戏承压、TOB业务稳居C位，视频号预计成新增长点

，腾讯控股今日发布 2022 年第四季度及全年财报。过去一年，腾讯整体业绩表现不佳，但第四季度“降本增效”成效凸显，核心数据均有不同程度的增长。

2022 年全年，腾讯营收、净利均出现下滑。其中，营收 5545.52 亿元，同比下滑 1%；净利润 1882.43 亿元，同比下滑 16%；非国际财务报告准则净利润 1156.49 亿元，同比下滑 7%。

2022 年 Q4，腾讯降本增效有了一定的成效，营收同比增长 1% 至 1449.54 亿元，净利润同比增长 12% 至 1062.68 亿元，非国际财务报告准则净利润 297.11 亿元，同比增长 19%。

过去一年，腾讯的主题是降本增效，聚焦主业，裁减不赚钱的非核心周边业务。营销费用也在逐季度减少，Q4 销售及市场推广开支同比减少 47%，仅为 61.15 亿元；2022 年全年销售及市场推广开支约 292.3 亿元，同比下降 28%。

腾讯游戏连续三个季度负增长

第四季度，腾讯游戏业务总营收 418 亿元，同比下滑 2.3%，这已经是腾讯游戏连续三个季度同比负增长。

腾讯游戏收入下滑主要受本土游戏业务拖累。第四季度，本土市场游戏收入 279 亿元，同比下滑 6%，为连续四个季度出现下滑。财报显示，这主要由于先前季度的流水同比下降。

2022 年全年，腾讯本土市场游戏总营收为 1239 亿元，同比下滑 4%，主要由于未成年人保护措施实施以及较少新游戏发布，行业经历了一段调整期。

此前，腾讯在 2022 年第三季度财报中披露，2022 年 7 月其未成年人游戏时长同比大幅下降 92%，占本土市场总游戏时长比例仅 0.7%。

相较之下，腾讯海外游戏业务保持增长态势，但增速出现明显放缓。第四季度，腾讯海外业务营收创新高，达到 139 亿元，同比增长 5%，占游戏业务整体收入比例进一步提升至 33%，占总营收的比重近 10%。

腾讯海外游戏收入增长主要由头部游戏系列《VALORANT》与《英雄联盟》，以及《胜利女神:妮姬》与《战锤 40K:暗潮》的成功发布拉动。Sensor Tower 数据显示，《胜利女神:妮姬》首月流水突破 1 亿美元。

TO B 业务成为最大收入板块

腾讯四季度 TO B 业务成绩亮眼，已经成为最大收入板块。

财报显示，金融科技及企业服务第四季度收入 472.44 亿元，同比下滑 1%，占总收入 33%。从 2021 年第一季度开始，来自金融科技及企业服务的收入，已经连续 7 个季度占总收入比重超 30%。

对于增速放缓，腾讯在财报中解释称，由于疫情爆发短暂抑制了支付活动，金融科技服务收入同比增速较上季放缓。此外，由于缩减亏损活动，企业服务业务的收入同比下降。

据了解，腾讯正在大力投资人工智能的能力和云基础设施，以拥抱基础模型的趋势。

目前，腾讯的 AI 能力已经可以应用到工业质检、智能制造等产业场景，已经医疗、助老、生物多样性保护、农业等多个社会领域。

在 AI 大模型领域，腾讯混元 AI 大模型覆盖 NLP(自然语言处理)、CV(计算机视觉)、多模态等基础模型和众多行业与领域模型，还推出了万亿中文 NLP 预训练模型。

腾讯方面表示，未来腾讯将继续投入大模型技术以促进产品创新及运营效率。

根据财报，腾讯持续加大研发投入，四季度研发开支同比增长 13.5%，全年研发开支达到 614 亿元，2019 年以来，腾讯累计研发开支已经超 1826 亿元。

视频号有望成为新增长点

过去一年，腾讯各核心业务聚焦创新增效，视频号、小程序等板块逆势增长，带动业绩恢复增长。

在视频号、小程序等数字生态创新推动下，网络广告业务重回增长轨道，Q4 营收同比增长 15% 至 246.6 亿元，结束了此前连续四个季度同比负增长的局面。

养号三年，视频号的商业化正不断提速。2022 年 Q1，腾讯首次在财报中提及了视频号的相关收入，称视频号直播服务收入成为腾讯增值业务增长的核心因素之一，同时还提到，视频号将会以短视频流广告、直播打赏及直播电商等形式实现商业化。

Q2 财报数据显示，视频号总用户时长超过朋友圈 80%，总视频播放量同比增长 200%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长 100%。并提出视频号的信息流广告是提升盈利的重点措施。

在 Q4 财报中，视频号使用时长已经超过朋友圈。马化腾在去年底的内部讲话中称视频号是“全场的希望”，想来也是基于视频号的增长情况得出的。

招商证券预测，2023 年视频号能够为腾讯贡献百亿级别的营收增量。

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