业绩亏损交付量垫底，小鹏汽车能扛得住价格战吗？

比亚迪率先掀起价格战，乘用车企纷纷跟进。近日，汽车价格内卷愈演愈烈，相关话题一度冲上微博热搜。据《每日财报》不完全统计，全市场至少有13家车企宣布降价，主要集中在新能源车领域，或将加速市场洗牌。

今年前2个月，小鹏汽车交付量在造车新势力中再次垫底，不仅低于理想汽车和蔚来，还落后于零跑汽车和哪吒汽车等后来者。相比2023年同期，小鹏汽车交付量有所增长，但较2022年同期下降显著。

近几年来，小鹏汽车业绩长期亏损，毛利率为负数，也就意味着在亏损卖车。相比之下，理想汽车已经实现盈利，蔚来汽车毛利率保持正数，零跑汽车毛利率改善。小鹏汽车能否支撑得起价格战呢？

车企价格内卷再起，行业或加速洗牌

今年春节后，比亚迪喊出“电比油低”的口号，推出系列“荣耀版”车型，涵盖王朝系列和海洋系列，其中两款车型最低价下探至7.98万元，价格下降2万元起。比亚迪掀起的价格战中，车型覆盖7个系列，价位从10万以下到20万元左右。

面对比亚迪来势汹汹，各大车企纷纷加入本轮降价潮中。3月1日，多家车企宣布降价或推出优惠活动，降价范围主要集中在新能源车领域，多数为国产汽车品牌，降价金额从几千元到几万元不等。

据《每日财报》不完全统计，截至3月4日，全市场至少有13家车企及子品牌宣布降价或推出购车优惠，限定时间多为3月31日前，包括上汽集团、长安汽车、奇瑞集团、吉利等传统车企，还包括哪吒汽车、零跑汽车和小鹏汽车等造车新势力。

3月2日，零跑汽车发布四款全新车型，其中零跑C10售价为12.88万元起，较预售价平均降价2万元左右；零跑T03轻享版售价为4.99万元起。同时，2023款车型降价，零跑C01最高降价3.2万元。

对于此轮价格战，理想汽车和蔚来暂未推出降价措施。不过在今年1月份，理想汽车针对2023款车型推出优惠活动，不同版本降价3.3至3.8万元。蔚来也对2023款车型也启动清库存优惠。

销售压力大，小鹏再次垫底

在车企价格战背后，今年2月份汽车销量处于年内低谷。据乘联会的预估，今年2月有18个工作日，较去年同期少了2天；由于春节假期前后的汽车消费较淡因素的影响，大部分车企在春节后多休几天年假，有效产销时间短，可以预计2月车市销量将会处于年内绝对谷底期。

以造车新势力为例，今年2月份，5家车企交付量均环比大幅下滑，而同比数据出现增减不一。其中，零跑汽车是环比交付量下滑最大的车企，2月份交付量环比下滑46.5%，同比增长超过100%。

紧随零跑汽车，小鹏汽车在今年2月份交付量环比下滑44.9%，同比下滑也达到24.3%。蔚来汽车同期交付量环比下滑19.1%，在造车新势力中表现最好，但是同比下滑幅度也达到33.1%。哪吒汽车在今年2月份的交付量，环比和同比数据均接近40%。

从交付总量排名来看，理想汽车是交付量最高的车企，仅在今年2月份就交付20251辆车，大幅超越其他造车新势力；其余车企在2月份交付量均不过万。

值得注意的是，小鹏汽车交付量排名再次垫底，在今年2月份交付量为4545辆，而在1月份也是唯一交付量未能过万的车企。

今年前两个月，小鹏汽车合计交付量12795辆，同比增长13.96%。不过在2022年同期，小鹏汽车合计交付量达到19147辆，仅在2022年1月份就交付12922辆。也就是说，小鹏汽车在今年前两个月的交付量都不及2022年1月份。

卖一辆亏一辆，小鹏能顶住价格战吗？

在上述5家造车新势力中，哪吒汽车尚未登陆资本市场，其余汽车业已上市。从业绩表现来看，理想汽车进入2023年后就实现盈利，盈利能力逐渐增强，蔚来、零跑汽车和小鹏汽车仍然陷入亏损中。

2月26日，理想汽车率先发布2023年度未经审计业绩，公司实现营收为474.40亿元，同比增长159.31%；实现净利润为118.09亿元，同比大幅增长681.06%。

据蔚来和小鹏汽车的2023年三季报和零跑汽车的2023年中报，三家车企亏损较大。其中，2023年前三季度，蔚来实现营收为285.15亿元，同比增长15.99%；实现净利润为亏损153.53亿元，同比下滑77.46%。

相对蔚来的“增收不增利”，小鹏汽车实现营收和净利润双降。同期，小鹏汽车实现营收为176.26亿元，同比下滑18.83%；实现净利润为亏损90.28亿元，同比下滑33.20%。

2023年中期，零跑汽车实现营收为58.13亿元，同比增长14.40%；实现净利润为亏损22.76亿元，同比增长6.87%。

从盈利能力来看，理想汽车无疑更强。2023年度，理想汽车毛利率为22.2%，同比增加2.8个百分点。2023年前三季度，蔚来毛利率为4.60%，较2023年同期下降9.02个百分点，其中第三季度毛利率为8.0%；小鹏汽车毛利率为-2.03%，较2023年同期下降14.20个百分点，其中第三季度毛利率为-6.1%。

零跑汽车盈利能力改善，2023年第三季度毛利率由负转正，毛利率为1.2%，2023年第二季度毛利率为-5.2%。如此一来，2023年第三季度毛利率为负的车企只剩下小鹏汽车。

毛利率为负数，也就意味着小鹏汽车卖一辆车亏损一辆。在行业价格战之下，小鹏汽车跟进降价，或导致毛利率进一步下降，对本就不佳的业绩雪上加霜。在造车新势力中，小鹏汽车交付量再次垫底，降价能拯救销量吗？

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