离岸人民币兑美元失守6.95关口，续创2020年以来新低

离岸人民币兑美元跌破6.95关口，创2020年以来新低。日内下跌超过300个基点，现报6.9485。在岸人民币现报6.9340。

与此同时，美元指数目前位于110.24，为20年来的高点。

据CME《美联储观察》:美联储9月加息50个基点的概率为44%，加息75个基点的概率为56%；到11月，累计加息75个基点的概率为6.6%，累计加息100个基点的概率为45.8%，累计加息125个基点的概率为47.6%。

广东证券:人民币汇率将何去何从？“破7”环是大概率，但长久无虑。

人民币汇率未来的走势取决于三个因素:一是美元指数的走强，国内经济的复苏，三是维持汇率稳定的政策干预。

短期内，人民币汇率大概率“破7”。根据历史规律，美元指数110对应的人民币汇率下沿为7.37。所以，汇率“破7”只是向均衡汇率的回归，不必过于担心。

但人民币汇率不具备长期贬值的基础。随着未来美元指数的大涨，国内经济的企稳回升，以及政策工具的适当干预，人民币汇率将回到7以下，就像前两轮“破7”一样。

有利有弊。汇率贬值有什么影响？

对市场汇率贬值的担忧主要包括以下几个方面:一是贬值预期可能加剧资本外流，冲击国内资产价格，引发金融风险。极端情况下，1998年东南亚金融风暴可能重演；二是汇率贬值导致原材料进口成本增加，加剧输入性通胀压力，挤压下游行业利润；第三，增加偿债压力，可能诱发钢铁、航运、房地产等高美元负债行业的风险；第四，制约国内货币政策，稳增长的政策空间有限。

但上述风险总体可控:一是当前人民币汇率贬值主要是美元指数快速走强，人民币仍是强势货币，并未形成强烈的贬值预期；第二，中国对粮食和能源的对外依存度比欧洲小，一直强调要保证供应和价格稳定。此外，全球经济衰退风险上升导致大宗商品价格下跌，一定程度上削弱了输入性通胀的压力；第三，中国整体外债并不大，外汇储备充足，房地产等高风险行业也在纾困政策的救助下；第四，宏观政策“我为主”，国内经济企稳回升，人民币汇率再度走强。

汇率贬值也有其好处:在全球经济衰退风险上升的背景下，市场担心出口增速会快速下降，汇率贬值会增强我国出口产品的竞争力，一定程度上提振出口；2.对于电子、家电、纺织服装等出口收入占比相对较高的行业，汇率贬值可以增加汇兑收益，提高经营效率。

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