整体业绩超预期上市公司发展韧性活力持续提升

截至8月31日，沪深两市共有4825家上市公司披露了今年上半年的业绩报告。在新冠肺炎疫情反复、国际冲突加剧、外部通胀高企等突发因素影响下，a股上市公司整体经营业绩保持增长，上市公司质量稳步提升，结构进一步优化，实体经济“基盘”地位得到巩固。

整体表现超出预期。

今年上半年，上市公司整体经营业绩保持平稳增长态势，特别是以制造业为代表的实体企业表现出较强的韧性和活力，增长势头强劲。

数据显示，上半年，上市公司共实现营业收入34.54万亿元，同比增长9.24%；净利润3.25万亿元，同比增长3.19%，一、二季度增速分别为5.49%和1.16%。二季度业绩增速普遍超出市场预期，体现了上市公司的发展韧性。

“在疫情影响下，a股上市公司二季度利润仍能实现正增长实属罕见。其中，上游行业的利润高增长对整体利润贡献较大。”CICC研究部策略分析师兼董事总经理李秋锁表示。数据显示，今年上半年，非金融类上市公司实现营业总收入和净利润分别为29.23万亿元和1.95万亿元，同比增长10.89%和4.55%。去年一季度以来，实体企业营收增速一直高于金融企业，反映了我国经济良好的发展态势。

今年上半年，深圳主板制造公司共实现营业收入5.05万亿元，同比增长9.64%；净利润合计3709.41亿元，同比增长6.17%。其中，213家公司净利润增幅超过50%，占全部制造业公司的21.6%。从子行业来看，有色金属、煤炭、医药生物、电力设备、基础化工等5个子行业业绩增长良好，平均净利润同比增长超过30%。

“新能源领域创新增长活力不断释放，行业高景气持续。”川财证券首席经济学家陈力表示。以科技创新板为例，晶科能源等12家光伏产业链企业上半年扩产提质增效，营业收入和归母净利润分别增长106%和210%，50%公司净利润翻番；荣科技等14家动力电池产业链企业在三元正极材料和负极铜箔材料市场份额领先，营业收入和归母净利润同比分别增长84%和92%。

在诸多“硬科技”前沿领域，科技创新板产业集聚效应和板块示范效应凸显，重点产业链业绩增长亮眼。目前，科技创新板集成电路产业链公司73家，约占同行业a股上市公司的60%，形成了完整链条、协同创新的发展格局。上半年归母营业收入和净利润分别增长34%和23%，60%的公司营业收入和净利润双双增长。特别是半导体设备、材料等产业链支撑环节国产化进程加快，订单大幅增长。

市场的“内容”有所改善。

上市公司在RD创新中表现突出。中国上市公司协会数据显示，上半年，上市公司平均研发支出和收入占比1.69%，其中计算机、生物产业和高端装备制造业的RD强度最高，分别达到10.29%、10.10%和6.84%，市场“含量”显著提升。

宝石的RD强度不断提高。今年上半年，创业板公司RD投资总额达到732.76亿元，同比增长24.07%。其中，当代安培科技有限公司、迈瑞医疗、兰斯科技、欣旺达、沈心、汇川科技等6家企业研发投入超过10亿元。从RD强度来看，创业板有244家公司超过10%，92家公司超过20%，分别比去年同期增加了18家和29家。上半年，创业板公司RD人员平均达到550人，比去年同期增加51人。

在“硬技术”集中的科创板，公司加速自主创新。今年上半年，RD投资总额达460.54亿元，同比增长20%；RD投资占营业收入的比重平均为17%，63家公司的RD投资强度超过30%；累计新增发明专利4800多项，平均每家企业拥有120项发明专利。

北交所上市公司持续增加RD投入，平均RD人员155人，研发支出合计19.67亿元，同比增长32.77%，平均RD强度4.25%。其中，77家公司的RD投资同比增加，15家公司的RD强度超过10%。北交所的一些公司已经成为细分领域的领导者，在进口替代中发挥了重要作用。

应对挑战，保障民生

面对挑战，上半年上市公司在保民生、稳就业方面发挥了积极作用。

上交所聚集了一批关系国计民生的支柱产业。上半年，在疫情反复、原材料价格上涨的形势下，全力保供稳价保民生。能源供应方面，五大龙头电力公司上半年总发电量超过4500亿千瓦时，同比增长8%；物流方面，以煤炭运输为主的大秦铁路上半年发送货物3.5亿吨，同比增长2.4%；上半年，YTO快递和德邦股份的快递业务均实现同比增长。

在稳定就业方面，上半年沪市主板公司总就业人数达1667万人。在物资保障方面，食品、药品、批发零售保持稳定供应。上半年，养殖企业共完成出栏390万头，同比增长91%；光明乳业担保疫情期间，上海乳制品日产量合计约800吨，永辉超市日均生产担保包20多万个；上海医药、九州通、人民等公司的药店在疫情期间“应开尽铺”，主动承担防疫物资的发放。

科技创新板积极抗击疫病，保障重点产业链有序运行。一方面，实行与家庭办公相结合的闭环运作，将稳步恢复生产经营秩序；另一方面，增加投资，扩大生产。上半年工程建设和资产购置共投入832.84亿元，逐步增加产能，稳定供给能力。

招商研究部首席经济学家李湛表示，随着稳增长、促消费政策逐步发力，生产端持续改善，商品消费出现回暖迹象，服务消费有望逐步改善；投资项目实物工作量有望加快，出口短期内有望继续保持高增长。

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